연준 연방준비 위원회 채권 매입 채권매입축소

연준 연방준비 위원회 채권 매입 채권매입축소

 

연준은 팬데믹 기간 동안 미국 경제를 부양하기 위한 긴급 조치 패키지의 일환으로 매월 1200억 달러의 채권을 매입하고 있습니다. 그러나 활동이 정상으로 돌아오면 그 수준의 지원이 필요합니까?

이것이 이번 주 와이오밍 주 잭슨 홀에서 열리는 연례 회의를 위해 모일 때 중앙 은행가들이 직면하는 핵심 질문 중 하나입니다.

이는 지난주 연준이 올해 말까지 채권 매입을 축소할 수 있다고 전한 연방준비제도이사회(Fed·연준)에 대한 관심을 집중시키고 있습니다.
현재의 속도로 연준은 9월과 12월 사이에 약 4,800억 달러의 자산을 확보할 것입니다. 그러나 그것이 정말로 필요한지에 대한 논쟁이 커지고 있습니다.
캐피털 이코노믹스의 앤드류 헌터 선임 미국 이코노미스트는 "연준이 이러한 긴급 지원 조치를 계속해야 한다고 주장하는 것이 더 어렵다"고 말했다.
소매 판매는 팬데믹 이전 수준을 크게 상회했으며 미국 경제는 7월에 943,000개의 일자리를 추가했습니다. 조 바이든 대통령의 1조 9000억 달러 경기 부양 패키지의 일부인 강화된 아동 세금 공제의 결과인 수천만 미국 가구가 연말까지 매월 은행 예금을 받게 됩니다.
제롬 파월 의장의 금요일 연설이 면밀히 모니터링될 것이지만, 대부분의 연준 관측통들은 잭슨 홀의 채권 매입에 관한 뉴스가 나오지 않을 것이라는 데 동의합니다. 대신 그들은 연준이 2022년 이전에 전환을 시작하면서 9월부터 채권 매입을 축소할 계획을 공식적으로 발표할 것이라고 생각합니다. (델타 변종은 아직 알려지지 않은 상태입니다.)
연준은 역사상 2개의 대규모 자산 구매 프로그램을 시작했습니다. 하나는 2008년 금융 위기 이후이고 다른 하나는 전염병에 대응하기 위한 것입니다. 이로 인해 금융 시장과 실물 경제가 어떻게 반응할지 예측하기 어렵습니다.
금융시장이 패닉에 빠질 수 있다는 우려도 있다. 연방준비제도(Fed·연준)가 자산매입을 늦추겠다고 발표한 2013년의 "급증세"가 아직도 기억에 생생하다.
2006년에서 2009년 사이에 연준 총재를 지낸 랜달 크로스너는 "단기적인 난기류의 가능성은 항상 존재한다"고 말했다.
그러나 Truist Advisory Services의 수석 미국 매크로 전략가인 Michael Skordeles에 따르면 이러한 회복은 금융 위기 이후의 회복과는 매우 다르게 보입니다.
그는 "많은 산업 분야에 걸쳐 상황이 매우 강력해 보인다"고 말했다. "2013년에는 그렇지 않았습니다."
그때에도 시장에 대한 단기 충격은 실제 경제에 거의 영향을 미치지 않았다고 Kroszner는 말했습니다. 연준이 코스를 변경함에 따라 금리가 약간 오르더라도 역사적 저점에 매우 근접할 가능성이 있습니다.
연준이 올해 물러서기 시작하면 너무 큰 소란을 일으키지 않고 부드럽게 물러날 수 있기를 바랍니다.
Skordeles는 "더 일찍 시작하면 훨씬 더 점진적으로 작업을 수행할 수 있습니다.