중국은 '스태그플레이션' 위험이 높아지면 곧 경제에 활력을 불어넣어야 할 수도 있습니다.

중국 인민은행 통화정책위원회 위원인 류시진은 일요일 온라인 포럼에서 세계 2위 경제가 수요가 계속된다면 올해 남은 기간과 2022년까지 "준 스태그플레이션"에 대처해야 할 수도 있다고 말했다. 투쟁과 중국 공장을 떠나는 상품 비용은 여전히 ​​높습니다. Liu는 "이런 일이 발생하면 4분기뿐만 아니라 내년에도 영향을 미치기 때문에 주의를 기울여야 합니다."라고 말했습니다. 인플레이션은 높지만 경제 성장이 둔화되는 스태그플레이션은 금리 인상과 같은 인플레이션 억제 정책이 성장을 더욱 억제할 위험이 있기 때문에 문제가 될 수 있습니다. 한편, 성장을 촉진하기 위한 정책은 가격을 계속 상승시킬 위험이 있습니다. 그의 경고에도 불구하고 Liu는 여전히 경제가 올해 중국의 성장률 목표인 6% 이상을 달성할 것으로 예상하고 있습니다.

중국 경제에 대한 위험은 최근 몇 달 동안 누적되었습니다. 세계 공장의 생산자 물가 인플레이션이 급증하는 것과 함께 심각한 에너지 위기와 부동산 경기 침체로 어려움을 겪고 있습니다. 리커창 중국 총리는 최근 베이징에서 열린 세미나에서 경제가 "새로운 하방 압력"에 직면해 있다고 말하면서 이러한 우려를 인정했습니다. 그는 최근 코로나19 발병, 심각한 홍수, 원자재 가격 상승, 에너지 부족을 주요 우려 사항으로 꼽았습니다. Li는 또한 정책 입안자들이 세금 감면이나 관리 수수료 인하를 제공함으로써 제조 회사와 중소기업을 포함한 "시장 참여자"를 돕는 데 초점을 맞춰야 한다고 말했습니다. Macquarie Group의 중국 경제 책임자인 Larry Hu는 일요일 보고서에서 "성장 둔화에 대한 우려가 여러 정부 기관의 기술 관료들 사이에서 분명히 커지고 있다"라고 말했습니다.

분석가들은 또한 중국의 정책 입안자들이 통화 정책을 완화하기 위해 금리를 인하하거나 다른 조치를 취하는 것을 고려할 수 있다고 의심합니다. 중앙은행이 금요일에 발표한 분기별 보고서에서는 이전에 더 긴축 정책을 시사하는 문구가 생략되었습니다. Goldman Sachs, Nomura 및 Citi의 분석가에 따르면 이러한 문구의 제거는 지평선의 변화를 시사합니다. 노무라 애널리스트들은 일요일 보고서에서 "우리가 보기에 이러한 삭제는 PBoC의 정책 기조에 대한 공식적인 변화를 나타내며 보다 결정적인 통화 및 신용 완화를 위한 발판을 마련한다"라고 말했다. 이러한 변화는 아직 일어나지 않습니다. 월요일에 중앙은행은 은행이 신규 대출에 대해 기업 고객에게 부과하는 기준금리인 대출 우대금리를 11월까지 19개월 연속 그대로 유지했습니다. 그러나 캐피털 이코노믹스의 분석가들은 중앙은행이 정책금리를 인하하기 시작하는 데 오래 걸리지 않을 것이라고 생각합니다. 회사의 중국 수석 이코노미스트인 Julian Evans-Pritchard는 월요일 보고서에서 "경제적 부담이 계속 증가함에 따라 부채 차용인의 자금 조달 부담을 완화해야 하는 압력이 더 커질 것"이라고 말했습니다. 그는 캐피털 이코노미스트(Capital Economists)가 중앙은행이 2021년 말 이전에 금리를 인하하기 시작하고 2022년에는 더 많은 금리를 인하할 것이라고 생각한다고 덧붙였습니다. 다른 사람들은 중앙은행이 다른 옵션을 모색할 것으로 기대합니다. Goldman Sachs 분석가들은 금리를 변경하는 것보다 녹색 개발 및 중소기업에 대한 지원을 더욱 세분화할 것으로 기대한다고 말했습니다.